美联储官员如何看待QE和利率前景,并将购债规模再减100亿

乔治亚州哥伦布3月10日
-芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周一表示,美联储将继续以每月100亿美元的步伐缩减购债,其并提供美联储可能如何调整其维持低利率政策计划的细节。

温彻斯特/底特律2月4日
-两名政策立场截然相反的美国联邦储备委员会官员周二不约而同地表示,美联储或将在未来的政策会议上,继续以100亿美元的步伐稳步减少购债,除非经济状况大幅偏离预期。

*永利402, 1月28-29日美联储会议可能不碰前瞻性指引

埃文斯这番言论或许是决策官员最明确地表态,表明美联储将在未来每次会议上都继续缩减刺激规模,包括下周的会议。

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埃文斯坦率的表示,“美联储上两次会议每次缩减购债100亿美元,我们将继续这么做。”

图为行人经过美联储总部大楼前。REUTERS/Joshua Roberts

图为现任美联储出席伯南克。REUTERS/Jonathan Ernst

随着削减购债规模,美联储面对更紧迫的挑战是,将失业率降至6.5%以下后很长时间维持近零利率的承诺进行修改。由于失业率已经迅速降至6.7%,决策者在争论如何调整这一承诺,同时不会让人觉得他们会很快收紧政策。

不过这两位官员–芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯和里奇蒙联邦储备银行总裁拉克尔–对于应维持低利率多长时间的问题则有不同看法。

* 美联储自身预期目前与市场看法同步

美联储可能在3月18-19日政策会议上做出微调,这也是叶伦担任主席后的首次政策会议。

通胀强硬派拉克尔认为应在2015年初升息;而比较看重高失业率问题的埃文斯则表示,他更希望等到迈入2015年“相当长时间后”再考虑升息。

* 美联储有可能将月度购债规模再削减100亿美元

埃文斯发明了将利率绑定在失业、通胀等经济指标上的办法。他在周一表示,新的指引应该强调利率将保持低位“相当长时间”,以及很大程度上有赖于就业市场持续改善。

二人的看法分歧暗示,联储3月举行的下次会议上可能出现的最大争论是:如何调整针对短期利率的前瞻性指引。这将是美联储新主席叶伦主持的首次政策会议。

旧金山/纽约1月22日
-美国联邦储备委员会下周召开政策会议时,可能保持其精心措辞的宽松货币政策信息,尽管失业率意外大幅下降可能使得该信息的核心内容变得无关紧要。

“它应该充分体现的是,会继续保持低位,一直持续到我们改变说法之后很长时间,”埃文斯在演讲后向记者表示。

“我们将认真讨论这个问题,”埃文斯表示。“我们已经有过一些讨论。”

美联储高层官员认为,上月削减购债规模的重大决定得到了金融市场的充分认可。这也让美联储可以在1月28-29日开会时再将月度购债规模削减100亿美元,且无需调整未来继续保持低利率的承诺。

“就业市场有各种指标:就业人口、失业率、劳动力、空缺职位、招聘职位等等,”他继续说,“我们希望能充分反映就业市场指标的总体改善状况,但这很困难。”

**难题**

美联储说过,在失业率降至6.5%以下之后的很长时间内,预计利率仍将维持在近零水准,尤其是如果通胀仍保持在低位。去年失业率下降速度快于预期,12月失业率从前月的7.0%降至6.7%。

他还称美联储将“真正在很长时间内”保持宽松政策,并预计首次升息在2016年初左右。

自2008年12月以来,美联储一直实施接近零的利率,购入数万亿债券推低借贷成本,将经济从2007-2009年金融危机的余波中拯救出来。

如果这次失业率下降导致公债下跌,美联储可能早已通过调整低利率承诺来加强其刺激承诺。但投资者似乎将该数据解读为一次性事件,不会促使货币政策提前收紧。

他在进一步展望未来时表示,美联储不需要卖出目前买入的抵押支持债券,但是可以等待它们到期–其他美联储官员也赞同这个看法。

美联储表示由于就业前景改善,因此在过去两次政策会议上开始每次缩减100亿美元购债规模。

因此决策者下周或许继续发出相同的信息,把大幅调整政策的机会留给未来。此次会议是主席伯南克任内最后一次会议,其卸任后将由副总裁叶伦接替。

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