杠杆激情有大张旗鼓迹象,分级B上折潮逼近

  余下互联B(150246)、高铁B级(150294)、新能源B(150218)、信息B(150180)、TMT
B(150216)、证券B级(150224)等6只分级B离上折的净值增长距离分别为5.02%、6.64%、7.45%、7.56%、9.08%、9.22%。

  分级基金又一次成为热门话题。分级B从6月之前的连连上折,到股灾期间的连连下折损失惨重,如今又进入了上折区间。世事难料莫不如此。在最近市场上扬阶段,分级基金再度活跃,溢价率也节节攀升。

  分级基金从“下折”升到“上折”

  此前,券商B(150201)和国防B(150206)已率先双双触发了向上到点折算,成为股灾后第一批上折的分级基金。据Wind数据显示,截至11月6日收盘,自9月15日股灾反弹以来的34个交易日内,上证指数上涨超15%,国防军工板块作为反弹行情的急先锋,同期中证国防指数上涨32.81%,远超过其他同类主题指数。跟踪该指数的分级基金——鹏华中证国防分级基金母份额同期上涨33.11%,带有杠杆效应的鹏华国防B同期更是大涨62.75%。

  南方高增长基金10年回报621.18%

  证券类主题的分级基金表现相当亮眼,比如证券B(150172)、证保B(150178)、证券股
B(150302)和证券B级(150224),都是纷纷接近上折临界点。其中,证券B只需母基再涨3.3%就将触发上折。

  此外,四季度以来,场内份额增幅超过五成以上还有申万证券分级,从9月30日的17.32亿份激增至11月10日的27.04亿份,增幅已近六成,达57.74%。

  
南方基金自11月12日起,降低旗下大部分开放式基金申购最低金额的限制,产品类型涵盖债券基金、短期理财基金、保本基金、混合基金、股票基金、指数基金等多个类型,共涉及旗下97只产品。调整后,投资人通过销售机构首次申购和追加申购上述基金,单笔最低限额均下调至10元。

  对初级投资者来说,分级B的原理和风险其实是难以掌握的,并不建议参与。作为杠杆型产品,上涨时这类基金在二级市场上快速上扬,但下跌时也是同样。

  其中,场内份额超过10亿份以上的分级基金共计有13只,而富国基金就占据了6席之多。居首的富国中证军工指数分级份额略有下降,从9月30日的75.13亿份减少至66.64亿份;位居第二的为国泰国证医药卫生行业指数分级,最新份额已从9月末的29.85亿份增加到了44.43亿份;排在第三的为富国中证国有企业改革指数分级,场内份额也增长到了43.11亿份,较9月30日的41.99亿份相比,略有增长。

  某投研人士也表示,统计10月以来各行业分级的场内份额变动来看,资金在一个月前开始大量涌入的除了券商板块还有银行、地产和环保板块。

  基金动态

  “股灾后的第一批分级B上折比预期的要来得早一些,而上折的触发也印证了市场的走强。”11月10日,深圳一家基金公司人士对21世纪经济报道记者表示。“从之前的下折潮算到如今又批量临近上折算,短短两三个月内,市场风云真是变幻莫测。”

  截至11月10日,国防B、券商B两只分级基金已经触发上折,距离上折较近的分级基金还有互联B、传媒B、证券B、证保B、信息B、新能源B、TMTB、证券股B、高铁B级、证券B级10只,他们的母基只需再涨3%~10%不等就会触发上折。

  国防B、券商B两只分级基金已经触发上折。10月以来各行业分级的场内份额变动来看,资金在一个月前开始大量涌入的除了券商板块还有银行、地产和环保板块。

  10只分级B逼近上折

  随着IPO重启,市场对于分级基金注册重启的联想也被引发。有市场人士认为,分级基金作为市场上稀缺的低投资门槛杠杆工具,对投资者,特别是普通投资者而言具有很强的吸引力。若未来市场能够平稳上行,分级基金注册工作也有望重新开展。

  但分级B走势的分化也相当明显。

  (编辑:巫燕玲,邮箱:wuyl@21jingji.com)

  国防B、券商B两只分级基金已经触发上折。10月以来各行业分级的场内份额变动来看,资金在一个月前开始大量涌入的除了券商板块还有银行、地产和环保板块。

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  其中,证券B(150172)、证券股B(150302)、传媒B(150204)、证保B(150178)等4只分级B触发上折母基分别只需上涨3.30%、3.42%、3.53%、4.31%。

  分级基金是一种投资门槛较低,但又较为复杂的金融产品。如果想参与分级基金投资,投资者尤其应该了解和掌握其中一些重要的核心概念,如整体折溢价率、向上折算、向下折算、价格杠杆,隐含收益率等。知晓了这些基本概念,也就清楚了分级基金存在一些隐藏的风险点,从而可以有效地避免无谓的损失。

  在上一轮牛市中,上折的财富效应已经相当突出。广发证券研究员马普凡分析指出,当前距离上折较近,折价率较高且流动性较好的分级B是收益期望较大且安全边际较高的投资标的。

  “市场行情的转好以及投资者信心的回复,将有利于分级B价格的上涨。目前,投资者的分歧预期在经历市场检验后将逐渐趋于一致,从而推动市场中长期趋势的大概率向好。”渤海证券分析师崔健表示。

  如果是折价较大的B份额触发上折,投资者将获得较大的额外收益。以证券B级为例,折价率最高时接近20%,如果在触发上折时保有这一折价率,那么以1.6元(假设上折时B份额净值为2的话),买入一份B份额,上折之后将获得一份母基金及一份B份额,如果上折日指数不变,则上折后一份净值为1的母基金及一份净值为1的B份额的价值之和将大大超过1.6元。

  不过,伴随A股市场触底后持续反弹,分级基金规模缩水效应又开始出现逆转。以分级B为例,截至11月10日,场内分级B份额已增加至549.37亿份,较9月30日末的489.81亿份相比,场内份额净增近60亿份,增幅为12.16%。

  不过,一家大型基金公司相关负责人对21世纪经济报道记者表示,“分级注册重启或要等到分级监管新规出台后才会放行。据了解,年内恢复审核的可能性应该不大。最快也要等到明年初,甚至更晚些时候。因为还涉及到交易所交易规则的修改,需要更高层面审批。”

  但分级B走势的分化也相当明显。

  南方基金自11月12日起,降低旗下大部分开放式基金申购最低金额的限制,产品类型涵盖债券基金、短期理财基金、保本基金、混合基金、股票基金、指数基金等多个类型,共涉及旗下97只产品。调整后,投资人通过销售机构首次申购和追加申购上述基金,单笔最低限额均下调至10元。

  本报记者 何晓晴 广州报道

  自9月15日股灾反弹以来的一个多月,国防军工板块作为反弹行情的急先锋,同期中证国防指数上涨约33%,远超过其他同类主题指数。比如跟踪该指数的分级基金——鹏华中证国防分级基金母份额同期上涨33.11%,带有杠杆效应的鹏华国防B同期更是大涨62.75%。

  冯庆汇

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